وفقًا لخبراء اقتصاد في UBS، فإن فرض تعريفة جمركية أمريكية بنسبة 10% على جميع الواردات من منطقة اليورو قد يؤثر بشكل كبير على النمو.

تم تصميم التعريفات الجمركية المحتملة كجزء من تحليل أوسع نطاقًا للتوترات التجارية العالمية، مما يسلط الضوء على كيفية اعتماد تداعياتها الاقتصادية بشكل كبير على استجابة أوروبا وإجراءات التعريفات الجمركية العالمية الأوسع.

وفقًا لـ UBS، فإن التأثير المباشر للناتج المحلي الإجمالي لتعريفة جمركية أمريكية مستقلة بنسبة 10% على منطقة اليورو يتراوح من انخفاض بنسبة 0.28 نقطة مئوية (pp) مع الانتقام الكامل إلى 0.43 نقطة مئوية إذا امتنعت منطقة اليورو عن الانتقام. ينشأ العبء الأساسي على الناتج المحلي الإجمالي من انخفاض الصادرات، والذي يفوق التأثير على الواردات.

وقال خبراء الاقتصاد في مذكرة: "القيمة الاسمية للتعريفة الجمركية بنسبة 10% على منطقة اليورو تبلغ حوالي 30 مليار يورو، أو 0.2% من الناتج المحلي الإجمالي".

وتشير التقديرات إلى أن التأثير الاقتصادي الإجمالي على الناتج المحلي الإجمالي، إذا تم تطبيق التعريفات الجمركية حصريًا على أوروبا، يتراوح من انخفاض بمقدار 28 نقطة أساس مع فرض إجراءات انتقامية كاملة إلى 43 نقطة أساس بدون إجراءات انتقامية، مدفوعًا بالكامل بانخفاض أكبر في الصادرات مقارنة بالواردات.

وتتوقف الضغوط التضخمية الناجمة عن مثل هذه التعريفات الجمركية على تصرفات أوروبا. ويشير بنك يو بي إس إلى أن التعريفات الجمركية الانتقامية قد ترفع التضخم بما يصل إلى 13 نقطة أساس في أسعار المستهلك و26 نقطة أساس في معامل انكماش الناتج المحلي الإجمالي.

وبدون إجراءات انتقامية، تظل تأثيرات التضخم ضعيفة بسبب انخفاض تعديلات أسعار الواردات وانخفاض قيمة العملة بشكل محدود.

وكتب خبراء الاقتصاد: "نقدر تأثير التضخم بين -2 نقطة أساس و+26 نقطة أساس لمعامل انكماش الناتج المحلي الإجمالي وبين 1 إلى 13 نقطة أساس لمؤشر أسعار المستهلك".

وشرحوا: "إذا لم تنتقم أوروبا وبالتالي لم ترتفع أسعار وارداتها، فإن تأثير التضخم يعتمد إلى حد كبير على انخفاض قيمة العملة وضعف النمو؛ وعلى النقيض من ذلك، فإن الإجراءات الانتقامية ترفع أسعار الواردات والتضخم".

وعندما يقترن ذلك بتصعيد أوسع للتعريفات الجمركية الأميركية، مثل فرض تعريفات بنسبة 60% على الواردات الصينية، يتغير السيناريو ويشير بنك يو بي إس إلى أن انخفاض قيمة اليوان الصيني (RMB) نسبة إلى الدولار الأميركي واليورو قد يعوض عن التأثيرات التضخمية في أوروبا.

وتقول المذكرة: "إذا انخفضت قيمة اليوان أكثر من العملات الأخرى بسبب التعريفات الجمركية الأميركية الأعلى، فقد تنخفض قيمة الواردات من الصين، مما يحيد التأثير التضخمي للتعريفات الجمركية الأوروبية".

وفيما يتعلق بالطلب المحلي، تقدر يو بي إس أن تكون العواقب متواضعة نسبيا، حيث تتراوح التأثيرات بين -0.01 إلى -0.13 نقطة مئوية اعتمادا على الانتقام.

ويقول يو بي إس إن التعريفات الجمركية الأميركية على الاتحاد الأوروبي قد تعيق نمو منطقة اليورو.