قال محافظ بنك اليابان كازو أويدا إن الاقتصاد يتقدم نحو التضخم المستدام المدفوع بالأجور وحذر من إبقاء تكاليف الاقتراض منخفضة للغاية، مما يترك فرصة رفع أسعار الفائدة مرة أخرى في وقت مبكر من الشهر المقبل.

وفي إشارة إلى أن بنك اليابان من المرجح أن يرفع أسعار الفائدة مرة أخرى قريبا، قال أويدا إن البنك يجب أن يقلص التحفيز في الوقت المناسب لأن إبقاء أسعار الفائدة الحقيقية منخفضة لفترة طويلة قد يؤدي إلى تسريع التضخم أكثر من المتوقع.

كانت الأسواق تراقب عن كثب تعليقات المحافظ يوم الاثنين، والتي كانت الأولى له بشأن السياسة النقدية منذ فوز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية الأمريكية في الخامس من نوفمبر تشرين الثاني.

وقال أيضا إن البنك المركزي لن ينتظر بالضرورة حتى تتلاشى المخاطر الخارجية، مثل عدم اليقين بشأن السياسة الاقتصادية لترامب، تماما قبل رفع أسعار الفائدة مرة أخرى.

وأكد أويدا في مؤتمر صحفي اليوم الاثنين: "هناك العديد من الشكوك التي نحتاج إلى التدقيق فيها. لكن هذا لا يعني أننا سننتظر حتى تتضح كلها. سنقرر السياسة بالنظر إلى البيانات والمعلومات المتاحة في وقت كل اجتماع".

وأضاف أويدا "نرى تقدما على الجبهة المحلية"، مشيرا إلى علامات متزايدة على أن زيادات الأجور ستستمر وتحث الشركات على رفع الأسعار ليس فقط للسلع ولكن أيضا للخدمات.

ولكنه قدم القليل من الأدلة حول ما إذا كان بنك اليابان سيرفع أسعار الفائدة في ديسمبر ، مما خيب آمال المتداولين الذين راهنوا على أن المحافظ قد يقدم تلميحات أكثر وضوحا حول تحول السياسة الشهر المقبل.

وقال المحافظ في كلمة أمام قادة الأعمال في مدينة ناغويا بوسط اليابان "إن توقيت تعديل درجة دعمنا النقدي سيعتمد على التوقعات الاقتصادية والأسعار والمالية".

ودفع الافتقار إلى التوجيه الواضح بشأن توقيت رفع أسعار الفائدة المقبل الدولار للارتفاع بنسبة 0.35% إلى 154.72 ين يوم الاثنين، بعد أن سجل أدنى مستوى له يوم الجمعة عند 153.86.

كما ترك السوق تسعيرًا بنسبة 54٪ لزيادة ربع نقطة في الاجتماع القادم لبنك اليابان في 18-19 ديسمبر، وهو ما لم يتغير كثيرًا عن خطاب أويدا.

أظهر استطلاع أجرته رويترز في الفترة من 3 إلى 11 أكتوبر أن أغلبية ضئيلة من خبراء الاقتصاد يتوقعون أن يتخلى بنك اليابان عن رفع أسعار الفائدة هذا العام، على الرغم من أن ما يقرب من 90٪ يتوقعون زيادة الأسعار بحلول مارس.

أنهى بنك اليابان أسعار الفائدة السلبية في مارس ورفع سعر سياسته قصيرة الأجل إلى 0.25٪ في يوليو على أساس الرأي بأن اليابان كانت على وشك تحقيق هدف التضخم بنسبة 2٪ بشكل دائم.

استشهد أويدا بارتفاع الضغوط التضخمية من ضعف الين، مما يعزز تكاليف الاستيراد، من بين العوامل التي أدت إلى رفع أسعار الفائدة في يوليو. وقد دفع هذا العديد من اللاعبين في السوق إلى الرهان على أن تحركات الين ستكون مفتاحًا لمدى سرعة رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة.

وقال أويدا تعليقا على الانخفاضات الأخيرة للين "صحيح أن الين الضعيف يرفع التكاليف ويخلف تأثيرا سلبيا كبيرا على المستهلكين. لكنه إيجابي بالنسبة للصادرات والسياحة الوافدة. وليس من السهل تقييم التأثير الإجمالي على اقتصاد اليابان".

بنك اليابان "حر"

وعندما سئل عن عودة ترامب إلى البيت الأبيض، قال أويدا إن الأمر سيستغرق وقتا طويلا قبل أن يتضح موقفه من سياساته الاقتصادية.

وقال تورو سويهيرو، كبير خبراء الاقتصاد في دايوا للأوراق المالية: "إذا افترضنا أن بنك اليابان سيضع الأساس قبل رفع أسعار الفائدة، فإن فرصة رفع أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول انخفضت".."لكن يمكننا أيضا أن نقول إن بنك اليابان ترك لنفسه حرية التصرف، حيث كان تحيز تصريحات أويدا نحو المزيد من رفع أسعار الفائدة".

وقال أويدا إن ارتفاع الأجور والأرباح القوية تدفع الاستهلاك والإنفاق الرأسمالي إلى الارتفاع، معربا عن ثقته في أن الظروف المحلية مهيأة لرفع أسعار الفائدة في الأمد القريب.

وقال أويدا إن الشركات رفعت أسعار السلع والخدمات في أكتوبر/تشرين الأول، وهو الشهر الذي تراجع فيه الأسعار عادة، في إشارة إلى أن التضخم مدفوع بالطلب المحلي والأجور المرتفعة أكثر من ارتفاع تكاليف المواد الخام.

وتابع أويدا "نتوقع أن ترتفع الضغوط التضخمية المدفوعة بالأجور، مع استمرار الاقتصاد في التحسن واستمرار الشركات في زيادة الأجور"، مضيفا أن التركيز في السياسة النقدية لبنك اليابان سيكون على ما إذا كان نمو الأجور والأسعار سيستمر في التسارع.

وقال إن هناك اعتبارا آخر وهو ما إذا كان النمو العالمي سيستمر في التوسع ويدعم اقتصاد اليابان المعتمد على التصدير.

وقال أويدا "يبدو أن فرصة تحقيق الاقتصاد الأميركي لسيناريو الهبوط الناعم تتزايد"، مضيفا أن معنويات السوق تتحسن بسبب تراجع المخاوف بشأن التوقعات الأميركية، لكن البنك المركزي يجب أن يظل يقظا للمخاطر الخارجية وفرصة تجدد التقلبات في السوق بسبب المخاطر الجيوسياسية.