من المقرر أن يختتم بنك اليابان اجتماعًا لمدة يومين يوم الخميس، مع انقسام الأسواق حول ما إذا كان البنك المركزي سيرفع أسعار الفائدة بشكل أكبر بعد تحول تاريخي في السياسة في وقت سابق من هذا العام.

ورفع بنك اليابان سعر الفائدة القياسي قصير الأجل مرتين حتى الآن في عام 2024، منهيًا ما يقرب من عقد من الأسعار السلبية بسبب ما اعتبره "دورة حميدة" من نمو الأجور وتحسن التضخم.

ارتفع سعر الفائدة القياسي لبنك اليابان إلى 0.25٪ مع آخر زيادة له في يوليو. لكن البنك أبقى منذ ذلك الحين على الأسعار دون تغيير، ويرجع ذلك جزئيًا إلى العلامات المستمرة على تباطؤ النمو الاقتصادي الياباني، فضلاً عن عدم اليقين السياسي المتزايد.

تباطأ نمو الأجور والاستهلاك الخاص في الأشهر الأخيرة، مما أثار الشكوك حول مقدار المساحة التي يتمتع بها بنك اليابان لمواصلة رفع أسعار الفائدة. وكان أبرزها بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأخيرة التي أظهرت أن الاقتصاد الياباني نما بأقل من المتوقع في الربع الثالث، مع تباطؤ النمو بشكل حاد عن الربع السابق.

انقسم المحللون حول ما إذا كان بنك اليابان سيرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال اجتماعه الأخير لهذا العام. وذكر تقرير حديث لرويترز أن البنك المركزي كان أكثر تحيزًا نحو الإبقاء على أسعار الفائدة، وسيشير بدلاً من ذلك إلى زيادة محتملة في أوائل عام 2025.

أظهر استطلاع أجرته رويترز أيضًا أن المحللين يميلون إلى الإبقاء على أسعار الفائدة في ديسمبر، لكن بنك اليابان سيرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى بحلول نهاية مارس 2025.

وحذر محافظ بنك اليابان كازو أويدا في نوفمبر من إبقاء تكاليف الاقتراض منخفضة للغاية، مشيرًا إلى أن رفع أسعار الفائدة وشيك. لكنه أعرب أيضًا عن بعض الحذر بشأن الاقتصاد الياباني.

قال المحللون الذين يتوقعون الإبقاء على أسعار الفائدة إن عدم اليقين المتزايد بشأن الاقتصاد الياباني قد يحد من تصرفات بنك اليابان.

وقد يمنع الحذر بشأن التغييرات السياسية المقبلة في الولايات المتحدة، في ظل الرئيس القادم دونالد ترامب، بنك اليابان من التحرك، فقد تعهد ترامب بفرض تعريفات تجارية على العديد من الشركاء التجاريين الرئيسيين للولايات المتحدة، وخاصة الصين، وهو ما قد يؤثر على الاقتصاد الياباني.

وقال محللو بنك أوف أميركا إنه في حين كانت العوامل مؤثرة في زيادة ديسمبر، فإنهم يفضلون إلى حد كبير شهر يناير باعتباره "التوقيت الأكثر طبيعية" لزيادة بنك اليابان التالية.

وأشار بنك أوف أميركا إلى أن بنك اليابان أقل قلقا بشأن التضخم المستورد وضعف الين الآن مقارنة بشهر يوليو، على الرغم من أن الين لا يزال هشا مقابل الدولار.

وكتب محللو بنك أوف أميركا في مذكرة: "يبدو من غير المرجح أن يخاطر بنك اليابان - الذي تعرض لانتقادات عادلة أو غير عادلة لدوره في الاضطرابات السوقية بعد رفع أسعار الفائدة "المفاجئ" في يوليو - بتكرار هذه التجربة، خاصة مع ندرة السيولة خلال فترة نهاية العام".

وقال المحللون الذين توقعوا رفع أسعار الفائدة إن بنك اليابان قد يرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس وسط ارتفاع الأجور والاستهلاك الخاص والتضخم مؤخرًا، مما يعزز فكرة "الدورة الحميدة" التي أشعلت موجة تشديد بنك اليابان هذا العام.

وأكد محللو بنك ANZ إنهم يتوقعون رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مشيرين إلى تحسن النشاط التجاري، وأسواق العمل الأكثر صرامة، وتحسن معنويات الأعمال.

وقد تؤدي التوقعات بزيادات أكبر في الأجور في عام 2025 أيضًا إلى تحرك بنك اليابان بشكل استباقي لرفع أسعار الفائدة الآن وليس لاحقًا. ومع ذلك، أشار محللو بنك ANZ إلى أن رفع أسعار الفائدة ليس أمرًا مفروغًا منه، خاصة وسط حالة عدم اليقين بشأن السياسات المحلية والخارجية.