تعرض الاقتصاد العالمي خلال العام المنصرم لتقلبات شديدة وتحديات بالغة.

وكانت حركة وأداء الاقتصاد الأمريكي بصورة خاصة محط متابعة ومراقبة في الأوساط الاقتصادية العالمية لما له من تأثير أكيد وبالغ في الحركة الاقتصادية على النطاق الدولي.

ووفقا لتقرير نشره موقع "فوربس"، فإن ثمة 5 اتجاهات من المتوقع أن تؤثر على الاقتصاد الأمريكي والأسواق المالية في عام 2025، بما في ذلك الوظائف والاستهلاك والنمو والتضخم وأسعار الفائدة. وقال التقرير إن هناك أسباب تدعو إلى التفاؤل بشأن توقعات عام 2025.

سوق العمل

وقال التقرير إنه كانت هناك ديناميكيات مختلطة لسوق العمل في الولايات المتحدة في عام 2024، حيث تباطأت أرباح الدخول والرواتب وارتفع معدل البطالة مقارنة بعام 2023. ومع ذلك، فإن الحالة الحالية لسوق العمل أكثر إيجابية من الوضع السابق.

وعلى الرغم من تباطؤ زيادة الرواتب الصافية في عام 2024، إلا أنها لم تنكمش منذ ديسمبر/كانون الأول 2020. بالإضافة إلى ذلك، على الرغم من ارتفاع معدل البطالة خلال عام 2024، إلا أنه ظل منخفضًا نسبيًا عند 4.2% في نوفمبر/تشرين الثاني 2024.

وبعيدًا عن الرواتب ومعدل البطالة، كانت طلبات البطالة الأسبوعية لشهر ديسمبر/كانون الأول 2024 منخفضة للغاية حتى الآن، وكان هناك أكثر من 7.7 مليون وظيفة شاغرة في أكتوبر/تشرين الأول 2024، وهو أعلى مستوى على الإطلاق قبل جائحة كوفيد-19. وفي حين أن الرواتب قد تتباطأ أكثر في عام 2025، إلا أن الانكماشات المتعددة الكبيرة في الرواتب الشهرية تبدو غير مرجحة نظرًا للعدد الكبير من الوظائف الشاغرة في الاقتصاد الأمريكي وبيانات سوق العمل الإيجابية الأخرى التي توفر رياحًا مواتية للعام المقبل.

الاستهلاك

ومع سوق عمل قوية وأجور متزايدة، كان الاستهلاك في الولايات المتحدة قويًا. ومن المرجح أيضًا أن يظل إيجابيًا في عام 2025 وكانت بيانات الإنفاق الأخيرة إيجابية، في حين تُظهر بيانات الائتمان الاستهلاكي أن المستهلكين والأسر في حالة جيدة نسبيًا.

ووفقًا لمكتب الإحصاء الأمريكي، ارتفعت مبيعات التجزئة في نوفمبر/تشرين الثاني 2024 بنسبة 4.1% على أساس سنوي. بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 5.5% على أساس سنوي في نوفمبر/تشرين الثاني 2024. ودعم الإنفاق القوي من المستهلكين الذين خفضوا ديونهم النمو في عام 2024، كما أنه يبشر بالخير لعام 2025.

وأظهر تقرير بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك للربع الثالث من عام 2024 عن ديون الأسر الأمريكية والائتمان، مستوى قياسيًا من ديون المستهلكين في الولايات المتحدة عند 17.94 تريليون دولار. ومع ذلك، عكس التقرير أيضًا انخفاض حالات التخلف عن سداد الديون بنسبة 3.5% فقط من إجمالي ديون المستهلكين وكانت نسبة ديون المستهلكين الإجمالية إلى الدخل في الولايات المتحدة منخفضة نسبيًا عند 82% في الربع الثالث من عام 2024 وكانت هذه أدنى نسبة دين إلى دخل منذ عام 2002. وتتمتع الولايات المتحدة أيضًا بموقف قوي بشكل خاص فيما يتعلق بديون الرهن العقاري حيث أنه منذ الربع الأول من 2024 ، تم إقراض ما يقرب من 68% من الرهن العقاري لأشخاص لديهم درجة ائتمانية مرتفعة "إيه".

النمو

ومن المرجح أن يكون معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في عام 2024 هو أسرع معدل نمو لأي اقتصاد متقدم للعام الثاني على التوالي. وبالنظر إلى عام 2025، لا تزال توقعات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي إيجابية، على الرغم من أن معدل النمو على وشك التباطؤ. وتدعم بيانات النمو الأمريكية الأخيرة التوقعات الإيجابية، حيث تسارع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الربع الثالث من عام 2024 إلى 3.1% والذي أعقب معدل نمو قوي بنسبة 3.0% في الربع الثاني من عام 2024. كما أنه في الأمد القريب، توجد مؤشرات إيجابية، حيث تشير أحدث بيانات الناتج المحلي الإجمالي الفيدرالي في أتلانتا الآن إلى أن الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع من عام 2024 من المرجح أن يكون 3.1%، بناءً على البيانات المتاحة حتى 20 ديسمبر/كانون الأول. واستحوذ الاستهلاك على 69% من الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث من عام 2024، ولهذا السبب دعمت وجود أعداد كبيرة من الوظائف المفتوحة، وانخفاض معدلات تأخر سداد الديون الاستهلاكية - النمو في عام 2024.

ويتوقع صناع السياسات في الفيدرالي الأمريكي نمو الاقتصاد بشكل طفيف في 2025 إلى 2.1%.

التضخم الاستهلاكي

وتباطأت معدلات التضخم الاستهلاكي على أساس سنوي في عام 2024 مقارنة بعام 2023. وبالنظر إلى عام 2025، من المرجح أن تخف الضغوط التضخمية الاستهلاكية استنادًا إلى التضخم المتواضع من شهر إلى شهر في التقارير الأخيرة.

ومعدلات التضخم الاستهلاكي الحالية أعلى بكثير من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، مع بلوغ مؤشر أسعار المستهلك الإجمالي 2.7%، ومؤشر أسعار المستهلك الأساسي 3.3%، وإجمالي التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي 2.4%، ونفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية 2.8%. ومع ذلك، وفقًا لشركة بريستغ إيكنوميكس، من المرجح أن تنخفض معدلات التضخم الاستهلاكي على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025 بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يكون متوسط وتيرة التضخم الاستهلاكي على أساس سنوي أقل في عام 2025 مقارنة بعام 2024، فمع نهاية عام 2025 من المرجح أن يبلغ التضخم السنوي 2.5%.

أسعار الفائدة

وبدأت أسعار الفائدة في الانخفاض في عام 2024 ومن المتوقع حدوث المزيد من التخفيضات في عام 2025، وفقًا لتوقعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لشهر ديسمبر/كانون الأول.

وبعد خفض أسعار الفائدة الفيدرالية في ديسمبر/كانون الأول وتوقعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، لا تعكس توقعات السوق أي خفض لأسعار الفائدة في يناير/كانون الثاني. ومع ذلك، لا تزال توقعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية تعكس خفضين محتملين لأسعار الفائدة بنسبة 0.25% في عام 2025.

وخفض مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أوسط توقعاتهم لمسار أسعار الفائدة في العام 2025، مرجحين وصول سعر الفائدة المرجعي إلى نطاق يتراوح بين 3.75% و4% بحلول نهاية 2025، وهو ما يعني ضمناً تخفيضين بمقدار ربع نقطة مئوية، وفقاً لأوسط التقديرات، مقارنة بنقطة مئوية كاملة في التوقعات السابقة.

وغالبًا ما تختلف توقعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بشكل كبير عن الواقع -وقد يكون هناك سبب لخفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي بأكثر من 0.5% في عام 2025.